8月价格反弹最主要的两个原因，一是鲍威尔央行年会供认美国通胀操控取得成功，美国CPI估计在2025年年中回落至1.5%，相应观测要点会更歪斜于工作商场；二是进入8月后部分海外数据呈现了改进，修正了阑珊惊惧心情。全体而言当时经济仍是处在十字路口，有走横的或许、也有下行的或许，接下来商场将根据数据改变以及环绕美联储是抢先仍是滞后于经济或预期进行买卖。

　　从股市看，美股根本都克复了7-8月跌落的失地，但铜还没有，仅仅在近两周数据平缓、美联储鸽派表态中呈现必定反弹。

　　商场从多头止盈、到买卖阑珊、再回到买卖软着陆叠加美联储降息；相同是软着陆和降息的组合，当时的商场心态和二季度已不可同日而语，当时的决心是软弱的，从其根据数据相机而动的特色上就可以看出来。由于二季度相同的故事布景、制造业数据合作向上，而当时数据是偏弱的；而且，现已对年内降息100bp做出了预期；除非经济数据进一步改进或许降息起伏超预期，不然微观上都缺少驱动。国内方面央行购债以及利好的地产风闻也对商场心情起到必定改进效果，但国内仍是那句话，居民和私营部门的决心问题不改进，国内就缺少内生动力。

　　从数据看，在8月初非农带来惊惧后，曩昔几周海外数据喜忧参半，二季度GDP上修、服务业PMI超预期，但制造业PMI还在走低，仅仅全体看来没有往阑珊继续走，商场得以喘息平缓。数据的安稳带来美元和股市的反弹，铜价在74000邻近取得支撑，但继续向上也体现承压。下周来看最重要的是PMI和非农，数据若继续稳住，当时的逻辑便会继续。

　　供应端改变主要在再生铜商场，部分地区未履行783号文，要求再生杆厂恢复生产才发放7月税收返还，再生铜需求提高进而对精铜发生必定的影响。需求端价格反弹(73500上)后下流反应订单走弱，张望心情添加，可以精确的看出实践根本面改进还没有起色，国内去库呈现放缓，9月中旬后重视需求是否及预期的验证危险。

　　再往后看，首申、失业率、PMI等商场相对更灵敏的数据，不但会直接影响对周期的判别，也会影响对美联储降息斜率的预期。预期与实际共同与否也是买卖动摇的重视点。